鋼管市場 又一波 “冷空氣” 來襲

“五一”小長假后，隨著鋼廠復產進入尾聲，供給端逐步放量，需求端面臨從旺季到淡季的切換。盡管鋼廠繼續上調出廠價格，但終端用戶對價格接受程度下降，價格傳導受阻，商家拋售套現意愿增強，鋼價快速回落，滬鋼也跌回前期突破的平臺區間。

中長期來看，隨著供需關系的逆轉，滬鋼仍將繼續承壓。但短期考慮到嚴重貼水，繼續殺跌的動能或已不足，等待整固反彈后繼續拋空。
從鋼鐵行業PMI指數來看，4月為57.3%，較上月上升7.6個百分點，連續五個月回升，時隔兩年重回50%的榮枯線以上，并達到2013年3月以來的最高點。主要分項指數當中，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數均大幅擴張，產成品庫存連續收縮，顯示當前鋼鐵行業形勢明顯回暖、產銷兩旺。尤其值得關注的是，鋼鐵行業生產指數較3月大幅回升10.6個百分點達到60.4%，時隔19個月以后重回擴張區間，為2013年3月份以來的最高點，預示后期鋼鐵產量加快釋放。

根據Mysteel對216家鋼鐵生產企業調查數據來看，4月國內鋼材產量繼續上升，實際產能 利用率月環比上升4.6%，五大品種日均產量上升10.2萬噸。隨著部分企業繼續加入復產行列以及企業產量積極釋放，5月鋼廠五大品種計劃產能利用率繼續 上升1.3%，計劃日均產量共計上升3.0萬噸。其中，5月螺紋鋼產量上升最為明顯，日均產量增加1.8萬噸。其次為線材產品，日均產量增加1.5萬噸。板材產量出現小幅下降。增產力度最大的在西北、西南這些前期開工率偏低的區域。盡管目前鋼廠利潤由于現貨下跌有所縮窄，但仍有300—800元/噸不等的毛利水平，盈利情況依然可觀。雖然鋼廠復產逐步進入尾聲，但在超高的利潤驅動下，鋼廠提高入爐礦品位、加大高爐利用系數。我們預計，5月粗鋼產量有望創新高。

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